[경제학과] 주가수익률변동성에대한상태공간모형과구조변화검증
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작성일 22-12-20 14:51
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주가수익률 변동성에 대한
상태공간모형과 구조變化 검증 :
VAR과 AR(p,q)-GARCH(p, q)탐구
김 건 우1)
이 홍 재2)
목 차
Ⅰ. 문제제기
Ⅱ. 분석모형 구축을 위한 theory 적 배경
1. 상태공간 모형과 벡터자기회귀모형(VARM)
2. 구조變化에 대한 검정(Test of Structual Change) :
AR(p)-GARCH(p, q)
3. GARCH 과정
Ⅲ. 실증분석결과 및 해석
Ⅳ. 結論(결론)
[ 요 약 ]
본 연구에서는 주가수익률 변동성을 검증하기 위해 KOSPI와 KOSP 200지수를 사용하였다.
우리 나라의 주가지수 시계열 모형은 랜덤 p 모형의 불안정 시계열 모형이다. 이 같은 수익률변동성관련 비대칭은 Black(1976)3)과 Nelson(1991)4)등의 연구결과와 같다. 불안정시계열일 경우 오차항의 이분산성을 고려한 ARCH(q)모형 또는 GARCH(p, q)모형에 의해 변동성 정도를 확인할 수 있따
분석결과를 간략히 설명(說明)하면 다음과 같다.
셋째, 금일의 자기회귀 행렬결과치…(생략(省略))
레포트/경영경제
[경제학과] 주가수익률변동성에대한상태공간모형과구조변화검증
다. 첫째, AR(1)-GARCH(1,1)에 구조방정식을 적용결과 선물시장의 도입이 현물시장의 정보효율성을 증가시켰다는 것을 알 수 있따 둘째, 포트폴리오의 일별수익률 변동성은 주가가 시장참가자의 기대치 이하로 하락세에 있을 때 비대칭적 정보效果(효과)인 레버리지效果(효과)가 더 큰 것으로 나타났다. 분산 안정화(stability)를 위해 Log 수익률로 변환한 수익률을 이용하였으며, Augmented Dickey & Fuller의 단위근 검정을 통해 확률적 모형임을 확인한 후 AR(p) 차분을 통한 오차항의 독립성을 확보하였다.
