외국인 주식투자 확대가 기업가치에 미치는 영향에 관한 실증연구
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작성일 22-10-24 17:40
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Shleifer & Vishny(1986)는 특히 경영권 인수시장에서 인수경쟁이 발생할 때 인수기업에 우호적인 외부대주주와 기관투자자들은 지분이 증가할수록 인수 가능성이 커지므로 현 경영진에 대한 경영감시 외에도 위임장 경쟁 등…(To be continued )
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다.
1.1.1. 2. 외부주주와 기업가치에 관한 선행연구
외부주주와 기관투자가 등은 경영자의 경영활동에 대해 견제하고 감시할 수 있는 지위에 있어 기업의 성과를 높이거나, 또는 경영자와 제휴를 통해 기업성과를 희생시켜 자신들의 이익을 극대화 하려고 할 수도 있다아 이와 같이 외부대주주와 기업가치의 관계는 크게 효율적 감시가설과 책략적 일치가설로 나눌 수 있다아
가. 효율적 감시가설
기업의 외부주주가 가지는 경영자에 대한 감시기능은 그 주주의 정보처리 능력과 무임승차 가능성에 따라 달라질 수 있다아 일반적으로 기관투자가나 외국인 투자가들과 같은 외부대주주는 정보획득 및 처리에 능숙하고 무임승차 가능성도 적다고 볼 수 있는데 이러한 characteristic(특성)을 강조하여 효율적 감시가설에서는 외부대주주 지분율이 증가할수록 경영자를 감시할 유인이 증가하며, 따라서 외부대주주 지분율과 기업가치 사이에는 정(+)의 관계를 가질 것이라는 가설 이다. 또한 경영자 혁명이 경제적 성과에 effect(영향) 을 미치기 어려움으로 경영자 지배현상은 절대적인 기업규모의 증가, 다각화, 기업구조와 내부통제제도의 재조직, 법적 environment의 變化(변화) 등과 같은 다른 중요한 effect(영향) 요인들과 함께 이루어진다고 주장 하였다.외국인주식투자확대가기업가치에미치는영향에관한실증연구(논문제본) , 외국인 주식투자 확대가 기업가치에 미치는 영향에 관한 실증연구경영경제레포트 ,
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외국인주식투자확대가기업가치에미치는영향에관한실증연구(논문제본)
제 1 장 서론 1
제 1 절 연구의 배경 및 목적 1
제 2 절 연구의 방법 및 구성 2
제 2 장 관련 연구 및 theory(이론) 고찰 4
제 1 절 소유구조의 형태와 결정요인에 관한 연구 4
제 2 절 소유구조가 기업가치에 미치는 effect(영향) 6
1. 경영자 지분보유율과 기업가치에 관한 선행연구 6
2. 외부주주와 기업가치에 관한 선행연구 11
제 3 장 국내 외국인 투자 現況(현황) 15
제 1 절 주식시장 개방과 외국인 주식투자 現況(현황) 15
1. 去來所市場 15
2. 코스닥市場 15
3. 外國人 投資動向 分析 16
제 2 절 외국인 주식투자 제한 現況(현황) 20
1. 증권거래법상의 공공적 법인 20
2. 개별 법령에서 제한하는 공공적 법인 21
제 4 장 연구모형 및 연구설계 23
제 1 절 가설의 설정 및 검증모형 23
제 2 절 변수의 정의(定義) 및 說明(설명) 26
1. 종속변수 26
2. 독립변수 27
3. 통제변수 27
제 3 절 표본의 선정 및 표본의 characteristic(특성) 30
제 5 장 실증分析(분석) 결과 35
제 1 절 변수들 간의 상관관계 分析(분석) 35
제 2 절 회귀分析(분석) 37
1. 외국인 투자 지분율과 기업가치에 대한 分析(분석)결과 38
2. 시차를 둔 외국인 지분율이 현재의 기업가치에 미치는 effect(영향) 40
3. 외국인 투자자 지분율의 결정변수 分析(분석) 결과 41
4. 시차를 적용한 외국인 투자자 지분율의 결정변수 分析(분석) 결과 42
5. 거래소 상장 기업과 코스닥 등록 기업간의 외국인 투자
지분율을 결정하는 재무변수 차이 分析(분석) 결과 43
제 6 장 結論 및 연구의 한계 46
출처 49
라. 無關聯假說
기업가치는 기업의 지배유형보다는 앞으로 기대되는 가치에 대한 합리적 투자 또는 분산(divest)에 의해서 결정된다는 theory(이론)이 무관련가설이다.
레포트/경영경제
설명
외국인 주식투자 확대가 기업가치에 미치는 영향에 관한 실증연구
외국인 주식투자 확대가 기업가치에 미치는 영향에 관한 실증연구에 관한 논문입니다. 과거 실증연구는 연구에서 이용된 통계처리방식의 불완전함, 지배유형의 모호한 구분, 표본기업의 규모상의 비동질성 등으로 인하여 한계점이 존재 한다고 주장하였다.
Herman(1981)은 경영자의 지분율과 기업가치 사이에 정(+) 또는 부(-)의 관계가 있다고 보는 이해일치가설 및 경영자 안주가설에 대해 회의적인 견해를 보였다.
외국인 주식투자 확대가 기업가치에 미치는 영향에 관한 실증연구에 관한 논문입니다.
